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百亿收购来的公司正在星空棋牌毁掉万达电影

百亿收购来的公司正在毁掉万达电影

记者 |陈菲遐

作为收购万达影视之后的首份中报,万达电影交出的这份成绩并不令人满意。

这家影视院线公司今年上半年收入75.64亿元,同比下降11.18%。比收入降幅更让人 眼前一黑 的是净利润——同比下降61%至5.24亿元。

对于这组数据,公司方面解释称,2020年上半年全国电影票房同比下降,国内银幕数量保持增长,单银幕产出持续下滑,导致已开业影院票房及利润降幅较大。此外,因电影制作行业存在年度内业绩实现的不均衡性,本报告期内万达影视主控电影上映较少,票房收入与利润同比下降,导致公司业绩同比变动较大。

其实把万达电影的解释归纳一下就是:行业不景气,自身不过硬。

估值方面,万达电影也是始终处于低位徘徊。截至8月2020年5月成功收购万达影视之后,万达电影的估值却陷入了死胡同?除了影视寒潮这一原因之外,还有没有其它因素?

数据

估值为何上不去?

二级市场对万达电影最热议的话题,莫过于历时数年最终完成收购万达影视这件 壮举 了。只是收购后的结果,和过程一样不尽如人意。

回顾过去三年,万达电影为了修改重组预案大费周章。

2020年5月12日,万达电影首次发布重组预案,拟收购万达影视100%股权,当时给出的收购价为372亿元。

这份重组预案公布之后,市场看好声不断。但随后由于市场发生变化,2020年8月,重组宣告终止。

待到2020年3月,万达电影第二次停牌启动重组。此次的重组方案剔除了传奇影业,增加了电视剧制作公司新媒诚品。万达影视的估值更是惨遭腰斩,降至116.19亿元。同时,除了万达投资所持标的资产对应作价为现金购买外,其余交易方式均改为发行股份购买。但这也并非重组最终方案。

2020年5月27日,重组历尽波折的万达电影公告称,公司通过发行股票的方式以33.2020年之后,收购也变得不那么诱人了。

首先是来自资本市场的用脚投票,这一105.24亿元的标的公司并未给万达电影估值带来任何提升。在5月27日正式宣布成功收购万达影视之后,二级市场反应平淡,最终仅上涨2.75%。此后的一个月内,股价几乎横盘未有起伏。百亿收购连一个水花也没打起来。

二级市场之所以波澜不惊,实则是对于影视制作公司资本化的疑问。而这一疑问不幸被验证了。

一位不愿意透露姓名的传媒行业研究员对界面新闻解释,原本对于万达电影的估值,是个可以按照票房预期来计算的,换而言之是个可预测的模型。每年相对较稳定的观影人数,再加上一些爆米花收入,万达电影未来的利润相对可以保证。但是在收购了万达影视之后,一切都变成了 看天吃饭 ,什么时候能出爆款赚钱,谁都不知道。

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